魔幻走位！爆雷房企3月反复涨停，阳光城8天7板今跌停；俄乌冲突助推农业板块大涨

今日早盘，A股整体小幅震荡，主要股指均冲高回落，两市成交在昨日跌破9000亿元后，还有进一步缩量的趋势，显示市场人气仍有待恢复。

盘面上，农业股全面活跃，水产品、猪肉、农林牧渔、农化的板块涨幅居前，东数西算、可燃冰、氮化镓、绿色建筑等板块跌幅居前。北上资金净流出27.83亿元。

警惕粮食危机农业股持续走强

农业股近期频频走强。细分水产品板块今日早间一度飙升近6%，近2周从低点已累计上涨近20%，大湖股份、獐子岛等多股涨停；猪肉板块指数盘中亦大涨逾2%，连续第10日收阳线，傲农生物等涨停；农林牧渔、种业、农药、化肥等板块纷纷强势拉升，万辰生物、农发种业等涨停或涨超10%。

俄罗斯和乌克兰是全球重要的粮食生产和出口国，据联合国粮农组织网站发布的信息，俄罗斯和乌克兰分别是世界最大和第五大小麦出口国，全球19%大麦、14%小麦和4%玉米产自这两个国家。此外，俄罗斯还是全球主要化肥生产国。俄乌冲突爆发以来，以美国为首的西方国家层层加码制裁，地区局势变化和对俄出口限制等引发全球粮食短缺焦虑，各地粮价持续走高。

● 数据显示，2022年以来，芝加哥期货交易所小麦期货价格涨幅一度超过70%，创2008年3月以来新高，玉米和大豆期货价格涨幅一度达到30%左右。另据统计，埃及80%的进口粮食来自俄罗斯和乌克兰。该国面粉价格从2月的平均每吨9000埃镑（1埃镑约合0.06美元），升至3月的1.1万埃镑。土耳其葵花籽油有近四成依赖进口，主要进口来源国为俄罗斯和乌克兰，近期该国葵花籽油价格涨幅超三成。

联合国世界粮食计划署等国际组织日前发布警告，在全球气候变化、区域冲突、疫情持续的多重打击下，2022年2月全球食品价格指数平均为140.7点，同比增长24.1%，创历史新高，38个国家的4400万人正在饥荒边缘徘徊。

为应对此次危机，乌克兰、匈牙利、阿根廷等国相继出台粮食出口禁令，还有部分国家正从国际市场上大量购买粮食，欧盟也在酝酿史上首个农业危机处置基金，总规模达15亿欧元，并计划腾出近400万公顷的休耕地种植农作物。

据高盛集团预测，受俄乌局势影响，多种农作物价格将进一步跃升。在航运中断、购进成本飙升及乌克兰新季种植前景堪忧的情况下，全球谷物市场势将面临上世纪70年代以来“最严重冲击”。

海通证券认为，虽然我国粮食和重要农产品库存充足、供给保障水平高，但当前国际形势复杂严峻，农产品市场波动加剧、部分物价显著上涨等不稳定因素增多，国内农业生产也面临新的挑战。国内的大豆、玉米和小麦供应整体处于紧平衡状态，未来价格或维持高位运行走势，种植产业链景气上行确定性较强，继续建议关注苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业的投资机会。

“冰与火”考验房地产行业

房地产板块今日继续分化，曾经阳光灿烂8日7涨停的阳光城今日乌云盖顶，开盘后直线闪崩跌停。Wind实时监测数据显示，截至发稿，有逾8亿元主力资金净流出。而昨日龙虎榜数据也显示，机构和北上资金均大幅减持阳光城，买入前五席合计净买入8154万元，卖出前五席合计净卖出1.85亿元。

另外，之前连涨8日5涨停的冠城大通在昨日跌停后，今日再度跌停；3月以来一度12涨停的宋都股份近日也连连大幅回调，今日早盘再次一度大跌逾9%；阳光股份、华夏幸福、京投发展、粤宏远A等早盘股价均遭重挫。

融创中国3月28日晚间公告，由于2021年未经审核年度业绩未能于2022年3月31日或之前刊发，本公司之股份将于2022年4月1日上午9时正起在香港联合交易所有限公司暂停买卖。受此消息影响，港股融创中国早盘跌近20%。

公告披露到，近期因国际评级机构下调融创中国评级引起有关境外贷款的问题，融创中国正与相关债权人沟通解决方案，融创房地产境内公开债展期事项等对财务报表影响的不确定性，融创中国预期无法本月底前完成集团截至2021年度财务报表的编制。同时融创也称，会在切实可行情况下尽快刊发集团2021年经审核年度业绩。

另外，董事会会议原定于3月31日举行，但鉴于融创中国将不会刊发2021年未经审核年度业绩，董事会会议将延期举行。

债务危机近年来一直是房地产挥之不去的噩梦，但相反的是，3月以来爆雷房地产股却频频走强。如阳光城18日公告，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，流动性出现阶段性紧张。阳光城未能按期支付境外债券利息，致使公司债务融资工具“17阳光城MTN001”“17阳光城MTN004”“20阳光城MTN001”“20阳光城MTN003”加速到期。截至公告日，阳光城未能获得对上述加速到期债券交叉保护条款的豁免，即未能足额偿付上述加速到期债券累计本息合计50.28亿元。

而阳光城股价几乎就从那时候开始了涨停之旅。除阳光城外，泰禾集团、华夏幸福等爆雷房企3月均反复走强，多次涨停。

不过，渝开发、中国武夷、天房发展、世荣兆业等房地产股早盘继续涨停，其中中交地产更是“地天板”。在开盘初，中交地产一度直线下跌，最低瞬间探至跌停价，随后稍震荡就又直线拉升至涨停，这已是其连续第10日上涨，累计上涨近1倍，临近午间收盘又巨单砸开涨停，截至午间收盘涨5.08%。Wind实时监测数据显示，有逾1.46亿元主力资金净流入中交地产。

● 房地产股近期之所以频频走强，与今年来政策面、资金面持续宽松紧密相关。据贝壳研究院监测，3月中国103个重点城市主流首套房贷利率为5.34%，二套利率为5.60%，分别较上月回落13个、15个基点。3月房贷利率创2019年以来月度最大降幅。

大部分机构认为利率还有进一步下降的空间。中信证券表示，信贷需求不足叠加疫情冲击，宏观政策更有靠前发力的必要性。从流动性缺口和降成本角度看，降准、降息、存款利率改革和调整都在“及时动用储备工具”的货币政策工具箱中。2.85%料仍然是10年期国债的顶部，若考虑进一步降息降准的可能，利率还有10bps—20bps的下行空间。