放量下跌：成交超万亿元，房地产多股炸板，新冠特效药股回落

2022年第一季度收官，三大股指大跌逾10%，创指更是大跌19.96%。受外围市场影响，沪深两市3月31日早盘集体低开。早盘三大指数分化，沪指震荡微跌，深证成指和创业板指均跌逾1%。午后房地产股纷纷出现炸板，新冠特效药出现快速回落，拖累股指震荡下行。至3月31日收盘，上证综指跌0.44%，报3252.2点；科创50指数跌1.93%，报1091.06点；深证成指跌1.19%，报12118.25点；创业板指跌1.38%，报2659.49点。至此，本月上证综指跌6.07%，科创50指数跌12.69%，深证成指跌9.94%，创业板指跌7.7%。2022年第一季度，沪指跌10.65%，科创50指数跌21.97%，深证成指跌18.44%，创业板指跌19.96%。Wind统计显示，两市2086家上涨，2520家下跌，平盘有144家。3月31日，沪深两市成交总额10091亿元，较前一交易日的9584亿元增加507亿元。其中，沪市成交4281亿元，比上一交易日4130亿元增加151亿元，深市成交5810亿元。沪深两市共有72只股票涨幅在9%以上，17只股票跌幅在9%以上。北向资金3月31日合计净流入10.53亿元。其中，沪股通净流入17.29亿元，深股通净流出6.76亿元。至此，本月北向资金合计净流出450.83亿元，2020年第一季度北向资金合计净流出243.29亿元。地产股多只个股午后炸板在板块方面，地产股持续走强早盘近20只个股涨停，但午后渝开发（000514）、首开股份（600376）、京能置业（600791）、苏州高新（600736）等纷纷炸板。银行板块震荡走高，江阴银行（002807）一度涨停，苏州银行（002966）、常熟银行（601128）、无锡银行（600908）等涨逾3%。半导体板块跌幅靠前，宏微科技（688711）、北方华创（002371）、士兰微（600460）、晶澳科技（002459）、富满微（300671）、东方日升（300118）、概伦电子（688206）等跌逾5%。锂矿领跌两市，中矿资源（002738）、融捷股份（002192）、永兴材料（002756）、盛新锂能（002240）、江特电机（002176）、天华超净（300390）、盐湖股份（000792）等跌逾5%。本轮政策底已现国海证券认为，本轮政策底已现，而市场底大概率会滞后出现，当前A股依旧处于磨底阶段，市场底信号的确认需要看到超常规政策的进一步发力或者宏观经济的触底企稳，以及海外负面扰动得到缓释。政策底到市场底的A股，尽管宽基指数收益大概率仍为负，且伴随着强势行业补跌情形的出现，但市场下跌斜率最大的阶段已经过去，结构性机会开始逐步显现，A股并非全无机会。政策预期明确、业绩最具有确定性的板块是这一时期的领涨主线，比如2020年2-3月的TMT板块和2018年四季度的小盘股。粤开证券认为，预计4月份在国内外因素对冲之下，A股震荡修复行情有望延续。而盈利预期的变化将使行情趋于分化，建议投资者重个股轻指数，围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，业绩窗口期临近，关注一季报预喜板块。4月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。行业景气度上观察，基础化工、电子、医疗生物、国防军工等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注一季报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线。稳增长作为政策主线，长期来看仍将是主线行情，建议继续关注新老基建以及扩内需的消费行业投资机会。另外，近期能源和医药等行业政策密集发布，相关板块有望迎来快速发展机会，建议关注政策受益板块优质标的投资机会。