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申万宏源:攻守兼备,高分红在当下的独特魅力

来源: 智通财经网 时间: 2022-04-11 12:48:01

智通财经APP获悉,申万宏源证券发布研究报告称,高分红公司在疫情之后积累了大量的“冗余流动性”,正在以大比例分红的形式返回给股东。2021年ROE触底反弹,分红比例连年抬升。以更长期的视角来看,受益于供给侧改革及碳中和,富裕的流动性、稳增长带来的超额利润和现金流在格局改善的行业和公司中沉淀。

无论和A股整体相比还是与债相比,高股息率公司都具备历史级别的性价比。截至3月29日,中证红利股息率高达5.5%,处于2008年以来99%的历史分位数。与10年期国债利率比较,中证红利指数股息率高出2.7%;和沪深300相比,股息率高出3%左右,均处于历史极限的高位。假设未来高分红公司的分红能力和意愿继续提升,那么潜在股息率回报还会增加。

申万宏源证券认为,重视高股息策略2022年的战术进攻价值和战略防御价值:1)战术进攻——供给侧改革铺垫、稳增长催化,比“低估值”多一个向上期权。2)战略防御——高夏普比率、历史级别的性价比,给“周期进攻”添一层保护。

标签: 申万宏源 战略防御 中证红利