寒冬已过！国游版号恢复发放，相关个股应声而起，精品化发展成行业主线

经济观察网 记者 周一帆游戏版块迎来崛起时刻。

4月12日开盘，游戏版块快速飙升，游戏沪港深ETF(517500.SH)开盘涨超9.5%，游戏ETF(516010.SH)涨超6%。截至记者发稿前，板块涨幅收窄，A股方面，冰川网络（300533.SZ）、游族网络（002174.SZ）一字涨停，天舟文化（300148.SZ）涨逾11%，中青宝（300052.SZ）涨超6%。港股方面，心动公司 (2400.HK)上涨6.33%、哔哩哔哩 (9626.HK)上涨7.01%，腾讯控股 (0700.HK)上涨1.98%%，中手游 (0302.HK)涨超5%。

消息面上，4月11日，国家新闻出版署时隔263天重新开放游戏版号发布，据《2022年4月份国产网络游戏审批信息》显示，此轮共有45款游戏通过审批，包括心动网络运营的《派对之星》、莉莉丝运营的《生活派对》、三七互娱出版的《梦想大航海》等多款手游，以及一款由中青宝出版的主机Switch游戏《铸时匠》。但另一方面，据了解，此轮版号尚未包含腾讯、网易旗下游戏。

对此，有业内人士坦言，从数量来看，此次版号发放较 8 月暂停之前 2021 年月均约 80+款（其中 3 月为 166款）相比数量有所下滑，供给端收严仍是趋势，监管层旨在通过总量控制，引导行业精品化发展。

对此，里昂发表报告表示，网络游戏具防御性，也是内地部份地区“封城”期间最好的娱乐之一。尽管今次获得批准的游戏少于暂停前的每月批准率，且获得许可的企业并没有腾讯、网易、哔哩哔哩等旗下游戏，但这是一个好的开始，是显示内地网游监管环境正常化的标志。

国元证券分析师李典在研报中指出，版号暂停发放下，厂商新游在国内上线节奏有所影响，一方面优化内容加强存量产品的长线运营，另一方面产品研运定位全球化，部分无版号产品已开启海外上线或测试，供给端相对充足。版号恢复有助国内产品进入正常上线节奏，释放业绩弹性。

申万宏源证券分析师林起贤亦在研报中指出，版号自 2021 年 8 月暂停后，游戏增速在去年第四季度到达低点（手游行业季度同比增速 2%）。可以认为版号恢复不仅给游戏行业注入新鲜内容血液（内容供给影响需求）、改善游戏公司今年下半年及 2023 业绩预期，对广告（游戏是较重要的行业广告主）、和游戏直播等均有正向影响。

其补充表示，游戏监管亦是互联网（平台的主要变现方式之一）、传媒内容监管的重要组成，版号恢复发放有利于改变市场对互联网和传媒的悲观预期，提振信心，期待后续互联网和文化传媒悲观预期释放充分后边际改善。

中信证券传媒首席分析师王冠然认为，版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果。对于游戏行业政策导向，维持前期观点，坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。随着游戏版号恢复发放，游戏行业景气度整体有望回暖。未来游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏，研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。

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周一帆经济观察报记者

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