行业景气叠加业绩兑现 机构布局智慧矿山板块

今年以来市场持续调整，投资者风险偏好大幅降低。在此市场环境下，机构是如何布局后市的？从上海证券报记者了解到的情况看，机构近期对高估值赛道股趋于谨慎，对低估值价值股较为看好，对部分高速成长的细分行业进行了加仓，其中行业景气度高并且业绩正在加速兑现的智慧矿山板块相关公司，迎来机构强力布局。

景气度高 商业模式好

赛道股正经历艰难时刻，尤其是新能源相关领域，锂电池巨头宁德时代4月21日盘中跌破400元，光伏逆变器龙头阳光电源今年以来跌幅超过55%，这让重仓相关股票的基金愁云惨淡。

赛道股遭遇剧烈调整，成长板块受到波及，也压力重重。从近期市场走势看，一些通过定期报告披露抢眼业绩的公司，公告当天股价冲高回落，凸显市场风险偏好之弱。

在市场下跌过程中，机构开始调仓换股。行业景气度高且业绩已经兑现的成长股，被机构认定为错杀而予以布局。例如，景气度高、业绩正在加速兑现的智慧矿山板块。

机构布局智慧矿山板块的逻辑主要是景气度和商业模式。从行业景气度看，过去几年，为了保障煤炭生产安全，国家陆续出台了多项政策，促进煤矿智能化发展。龙软科技2021年年报显示，近几年国家高度重视煤矿智能化建设。2020年2月，国家发展改革委等多部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，明确提出了煤矿智能化发展目标。2021年6月，国家能源局、国家矿山安全监察局印发《煤矿智能化建设指南（2021年版）》，明确提出通过实施新一代信息技术提高煤矿智能化水平，形成智能化煤矿设计、建设、评价、验收等系列技术规范与标准体系，建成一批多种类型、不同模式的智能化煤矿，提升煤矿安全生产水平。

从商业模式看，智慧矿山应用软件如同金融领域的Wind和恒生系统，更换成本很高，企业也就具有很深的护城河。由于在采矿过程中需要前期大量数据支撑，早期进入的企业有先发优势，煤炭企业一旦采用很难更换。另外，对于年利润数十亿元乃至几百亿元的煤炭企业来说，建设智慧矿山的支出几乎是九牛一毛，他们也没有更换供应商的动力。

市场空间在6000亿元左右

根据上市公司的定期报告，智慧矿山板块相关公司的业绩表现抢眼。龙软科技公告显示，2021年营收2.9亿元，同比增长47.2%；净利润6307.8万元，同比增长24.3%。2022年一季度营收4275万元，同比增加70.8%；净利润920万元，同比增加216.8%。

另一家智慧矿山概念股梅安森，业绩表现同样抢眼。根据该公司公告，2021年营收3.1亿元，同比增长8.64%；净利润2922万元，同比7.90%。2022年一季度营收7709.69万元，同比增长40.10%；净利润802.65万元，同比增长55.25%。

北交所上市公司科达自控，同为大型煤矿提供制化数据监测与自动控制系统。根据该公司年报，2021年营收2.63亿元，同比增长30.78%；净利润3416.29万元，同比增长70.01%。2022年一季度营收5357.84万元，同比增长46.79%；净利润681.32万元，同比扭亏为盈。

从公司订单看，根据龙软科技年报，2021年新增订单3.91亿元，较2020年增长141.36%。根据科达自控的投资者调研记录，今年3月23日，39家机构调研了该公司，包括新华基金、长盛基金、泰康资产、和谐汇一资产等机构。在调研中，公司透露，山西省2022年1月24日发布《山西省煤矿智能化建设指导手册》。从该政策文件可知，矿山智能化建设将进入爆发期。根据该文件的案例数据，结合全国数千座煤矿的存量，我国煤矿智能化建设市场空间在6000亿元左右。