券商融资各显神通！这两种融资方式亮了-观点

券商发债融资速度正在提速。

近年来，券商的中介业务、融资融券业务以及衍生品业务快速发展，为应对业务发展过程中的资本消耗，券商融资热情高涨。

在融资方面，近年来券商选择IPO、定增、配股以及发债为主。不过，今年以来，A股市场整体不够“给力”，目前已经有3家券商过会但无一家拿到证监会批文，同时，券商定增同比减少，配股成为受青睐的募资方式。

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失之东隅，收之桑榆。在定增等渠道受阻情况下，券商在三季度发债出现提速，今年三季度发债总额3718亿元，较二季度环比上涨约五成。

IPO、定增低迷，配股受青睐

在业内人士看来，今年A股市场整体低迷，券商板块也出现大幅下跌，既直接影响了券商的业绩，也间接影响了券商的定增等融资。

最近一家披露定增动态的是9月29日，国联证券公告披露了非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过6亿股A股股票，募集资金总额不超过70亿元。

据Choice统计，除国联证券外，年内还有3家券商披露了定增计划。其中，国海证券预计增发16.33亿股，中原证券预计增发13.93亿股，锦龙股份预计增发2.64亿股。

不过，在具体落实方面，截至今年三季度末，仅有长城证券和国金证券完成了股票定增实施，实际募资金额分别为75.53亿元和57.65亿元。而2021年，共有5家券商完成了增发融资，合计募资244.98亿元。

与此同时，从截至今年三季度末券商IPO进展方面来看，去年尚且有1家财达证券上市，今年以来券商IPO进展似乎遭遇阻力，目前没有1家成功挂牌上市。

今年2月24日，东莞证券首发申请获通过，其成为2022年首家过会券商；

今年6月30日，信达证券IPO申请也获得通过；

今年9月1日，首创证券首发申请也获得通过，成为今年以来，继东莞证券、信达证券之后，第3家IPO过会的券商。

值得一提的是，时间已经过去近8个月，今年2月首发申请获得通过的东莞证券依然没有获得证监会批文。此前，东莞证券相关人士告诉券商中国记者，公司经营一切正常，目前仍然在等待监管部门核发批文。

在IPO和定增热情降低之下，券商对配股的募资方式较为青睐，今年以来募资额同比大幅增加。据Choice数据统计，2021年和2022年券商实施配股计划家数分别为3家和4家，募资分别为200亿元和523.67亿元，其中，实际募资金额最高的为中信证券，共募集223.18亿元。

对于证券公司配股的积极意义，国金证券此前表示，资本规模是证券公司提高综合竞争力和风险抵御能力的核心因素之一，较强的资本实力是公司实现战略目标和持续健康发展的重要保障，配股募资可改善资本结构，更有利于公司发展业务，提高竞争力。

三季度以来发债提速

从证券公司发债融资角度分析，今年第一和第二季度券商发债速度放缓了，但是进入第三季度，券商发债开始提速。

数据显示，今年三季度券商共发行债券183只，发行总额3717.93亿元，较二季度环比上涨51.22%。

三季度券商发行债券以证券公司债和证券公司短期融资券为主，分别发行95只和65只，发行金额为1919.2亿元、1093亿元，分别占发行总额的51.62%和29.40%。

从具体发债券商来看，2022年三季度发行债券数量最多的券商为广发证券，共发行债券15只，发行总额293亿元；发行债券总额最高的为招商证券，共发行债券11只，发行总额396亿元。

在业内人士看来，相较于股权融资，债券融资资金成本往往更低，流程也更为便捷。

据Choice数据统计，在存续债券余额超过500亿的券商中，中国银河证券债券综合融资成本最低，为3.05%。中信建投证券、国泰君安证券位列二、三位，综合融资成本分别为3.19%和3.25%。

在存续债券规模100亿~500亿元的券商中，浙商证券综合融资成本表现最佳，仅为2.31%。此外，西部证券、华安证券、国元证券、东吴证券、财通证券、国金证券、长江证券的综合融资成本也在3%以下，与此同时，国海证券和天风证券的综合融资成本超过了4%。

责编：汪云鹏

校对：陶谦