建信基金马牧青：医药行业估值处于相对低位 下半年板块行情或迎修复期-速看

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讯(记者张凌之)10月25日，建信医疗健康行业股票基金经理马牧青对中国证券报记者表示，今年四季度到明年仍可保持对医药行业的乐观态度，当前行业估值已到一个相对较低的位置，随着下半年行业业绩的逐步释放，医药板块行情或迎来修复期。

对于近期医药板块行情上涨的原因，马牧青表示，主要是受到政策和业绩两大核心要素的驱动。政策方面，近期发布的财政贴息贷款政策以及集采规则的调整，均有利于医药行业整体政策环境的改善，提升行业整体景气度。另外，医药行业的业绩一直处于相对稳健，甚至是超预期的增长状态，而集采规则的调整也能够在一定程度上增强企业业绩的可预测性，有望缓和行业整体的估值压力，从而提振市场对于医疗行业的信心。在这两大核心驱动力的改善作用下，过去两周的医药板块经历了一波快速增长。

谈到未来医药行业的走势，马牧青保持着谨慎乐观的态度。她认为，近期医药板块上涨迅速，后期或将保持震荡上行。原因主要有两方面，一是随着政策环境的改善，存在机会的医药相关子赛道逐步增加，获取超额收益的机会越来越多；二是整个医药行业的经营呈现比较稳健的特征，医药依旧保持着较为稳定的业绩增长，有相对优势。

展望后市，马牧青看好几个方向。首先是医疗器械领域，随着国内技术的不断攻坚以及市场需求的扩张，自主可控和医疗新基建的整体行业需求和资金面均将有所改善。其次，得益于政策端的支持，中药与创新药两个板块的性价比逐渐凸显。最后，尽管当前整体的消费医疗意愿并不显著，但消费医疗在整个消费领域中属于较为刚性的方向，后续投资机会还需考虑整体消费政策因素。

公开资料显示，马牧青本硕均就读于北京大学，拥有生物与金融双重学科背景，于2016年7月加入建信基金，自2021年底开始担任建信医疗健康行业股票型基金的基金经理。