新冠检测板块 估值为何垫底-天天时讯

■ 贺宛男

(资料图片仅供参考)

本周又是大跌的一周，周五沪指险收2900点，离年内新低2883点仅一步之遥。但有一个板块盈利大增，估值却低到可创迪尼斯记录，它就是新冠检测板块，共有近百只股票。

打开股票K线图，按动态市盈率(TTM)从低到高排行，低于3倍的除中远海控（601919）(1.4倍)和民生银行(2.92倍)外，其余5家都是新冠检测概念股。分别是九安医疗（002432）0.76倍，明德生物（002932）1.92倍，安旭生物1.96倍，奥泰生物2.27倍，东方生物2.43倍，硕世生物2.72倍。

这些公司披露的三季报，营收和盈利都呈高速增长，可股价却一点不给面子，连连下行。

以该板块估值最低的九安医疗为例，虽然三季报要29日正式披露，但其业绩预告显示，今年1-9月实现净利润160亿元-163亿元，与上年同期5478万元相比，大增318-324倍，本周股价依然下跌3.87%。再一看，公司上半年已实现净利152亿元，也就是说，第三季盈利充其量也就10亿元，而这还是在“报告期内，美元汇率持续走高，公司汇兑收益较去年同期增加”的基础上实现的(其抗原检测产品绝大部分销往美国)。如此的“成长性”让投资人如何相信未来？

再看28日发布三季报的明德生物，前三季营收74.7亿元，增长285.4%，净利润38.38亿元，增长281.8%，每股收益25.07元。与九安医疗第三季急速衰退不同，其第三季度盈利10.8亿元，相比第二季度的13.7亿元，下降也就20%上下，估值何以低至1.92倍？

同期披露三季报的安旭生物，营收61.27亿元，大增798%，净利31.32亿元，大增1003%，如此火箭般地高速猛增，股价居然也下跌4.58%。

金域医疗也于28日发布三季报。尽管营收增长41.7%，净利增长46.1%，当日股价依然下跌1.4%；且有报道称，就在业绩向好的三季报披露前一天，沪股通还实施了减持。

还有19日披露三季报的硕世生物，营收21.72亿元，增长97.7%，净利16.24亿元，增长63%。可三季报发布当天，股价大跌7.76%。之后几乎天天阴跌，与三季报发布前一天的116元相比，如今(100.5元)已跌去13.4%。

当然，也有表现较好的。

如新冠检测板块第一大市值股万泰生物（603392）(总市值1178亿)，18日发布三季报，营收86.5亿元，增长140.6%，净利11.88亿元，增长232%。自业绩发布后股价连跌数天，直到本周一有所上涨，但与业绩发布前的128元相比，本周收于129元，几乎没涨。

这些都是为什么？新冠检测板块何以在A股估值垫底？

在笔者看来，一个重要原因是该板块毛利率和净利率太高，甚至高得离谱。

以千亿市值的万泰生物为例，公司2019年、2020年、2021年、2022年(前三季)的毛利率分别为72.04%、81.22%、85.78%、89.57%；营业净利率分别为17.77%、28.96%、36.16%、46.69%。(紧转5版)