这个行业景气度高！有公司三季度扣非净利润同比大涨超1100%

纯碱景气度回升，多家碱业龙头前三季度业绩报喜！

28日晚间，随着国内两大纯碱龙头——中盐化工（600328）、三友化工（600409）发布三季度报告，A股纯碱产能较大的生产企业基本已披露三季度业绩。

(资料图)

其中，双环科技（000707）前三季度净利润同比增幅接近5倍，山东海化（000822）、雪天盐业（600929）净利润同比增幅超1倍。雪天盐业三季度单季扣非净利润同比增长超1100%。

纯碱为何景气度回升？今年以来，纯碱企业又有哪些产业升级新动向？

纯碱龙头业绩大幅提升

据记者不完全统计，今年前三季度A股主要纯碱类上市公司业绩如下：

在已披露业绩的纯碱类上市公司中，双环科技前三季度业绩增幅最大。

根据近日公司发布的三季度报告，今年前三季度，公司实现营业收入32.96亿元，同比增长71.1%；实现归属上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长491.3%。其中，三季度归属上市公司股东的净利润2.36亿元，同比增长超五成。据了解，公司拥有纯碱实际产能约110万吨/年，公司称，报告期内主要产品纯碱、氯化铵销售价格同比上涨，毛利率同比增加，产品盈利能力大幅提升。

雪天盐业具备纯碱产能70万吨/年。25日晚间，公司发布的三季度报告显示，前三季度，公司实现营业收入46.93亿元，同比增长53.44%；归属于上市公司股东的净利润6.17亿元，同比增长149.25%。其中，三季度单季扣非净利润1.58亿元，同比大增1172%。据公司介绍，业绩向好主要得益于主营产品价格保持高位运行、利润持续增长且产品结构进一步优化。

山东海化是国内纯碱龙头之一，公司拥有氨碱法纯碱产能280万吨/年。公司披露的三季度报告显示，前三季度公司实现营业收入71.65亿元，同比增长60.64%，归属于上市公司股东的净利润10.46亿元，同比增长111.3%。公司第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长68.89%。公司表示，业绩变动的原因系公司主导产品纯碱销价、销量较上年同期均有较大幅度上涨。

光伏玻璃等新能源下游需求旺盛

纯碱龙头前三季度业绩大增，主要受益于纯碱价格整体上涨。据百川盈孚监测，在经过去年四季度的大幅下跌后，今年以来国内纯碱均价以上行为主。

截至10月28日，国内轻质纯碱均价年内涨幅约25%。来源：百川盈孚

据业内人士介绍，供给偏紧和下游新能源产业需求增加，是今年纯碱价格稳步上涨的主要原因。

在供应方面，今年以来纯碱供应整体偏紧。其中，三季度国内纯碱生产线检修相对集中，行业产能小幅缩减。据隆众资讯数据监测，今年三季度，纯碱总产量约为676万吨，产量同比减少3.57%。

在需求端，虽然传统的浮法玻璃对纯碱需求没有明显增量，但以光伏玻璃、碳酸锂为主的新能源产品成为最具消费潜力的下游需求。以碳酸锂为例，据权威机构测算，2020年全球碳酸锂对轻质纯碱需求量约58.4万吨，到2025年有望增至228万吨，5年复合增长率为31.3%，未来碳酸锂有望成为轻质纯碱的最大需求增量。

与此同时，今年前三季度纯碱出口强劲。据权威部门数据显示，今年1-8月纯碱累计出口125.1万吨，同比增加130%。此前，双环科技就在投资者互动平台表示，“公司出口纯碱面向东南亚国家为主。今年1-6月份出口纯碱5万吨左右，高于2021年。”

对于未来纯碱价格走势，据机构监测，目前纯碱生产处于低库存、高开工、高利润的状态，低库存意味着纯碱近期难有明显价格下跌。不过也有机构认为，中长期在纯碱新增产能和浮法玻璃产线继续冷修的预期下，供需格局有望转向宽松，未来纯碱价格走势或震荡下行。

新能源电池材料、储能成部分纯碱企业产业升级方向

记者注意到，多家纯碱企业都在利用自身资源和盐化工产业优势，进行纯碱产业的升级转型，其中，新能源电池材料、储能项目成为主要发展方向之一。

近期，雪山盐业在接待机构投资者调研时称：“子公司湘衡盐化盐穴资源丰富，现有的存量盐穴空间理论值就超过2000万m，且每年有超100万m的造穴能力。目前公司正对这些盐穴用于储天然气及空气能发电方面整体评估中，具有良好的开发前景。当前测试的盐穴可以满足100兆瓦的空气压缩能发电项目需要，项目实施后每年预计发电量超1亿千瓦时。”

来源：雪天盐业投资者关系活动记录表

此外，公司还表示，目前公司的纯碱产品已在与一些电池材料企业进行合作测试，希望生产出杂质更少、纯度更高的电池级纯碱产品。

双环科技此前也在投资者互动平台表示，今年2月，应城市举行湖北应城300MW(兆瓦)级压缩空气储能电站示范项目签约活动。公司控股股东双环集团意向参与空气储能项目，不过目前还没有动工。

山东海化则利用盐化工产业优势进军钒电池储能项目。今年8月，公司公告，全资子公司氯碱树脂与液流储能投资设立山东液流海材料科技有限公司，公司将依托现有氯碱树脂盐化工产业优势，向新兴电化学储能产业延伸，加快产业升级。