国泰君安证券：继续推荐养殖产业链，布局白鸡正当时

【资料图】

上周SW肉鸡养殖涨幅达到7.1%，禽板块关注度提升；供给向下，周期有望反转，整体类比2016年，从供给侧把握白羽肉鸡主要矛盾，长期亏损引致供给下移，带动白羽肉鸡价反转，海外禽流感引发长期供给收缩，鸡价有望延续高景气。从需求端看，下游需求刚性支撑明显，猪价高位有助于刺激肉鸡需求。我们预计父母代鸡苗价格稳定上涨超过50元/套，商品代鸡苗和毛鸡价格有望逐级抬升。同时白鸡顺周期需求弹性显著，标品属性乘预制菜风口，行业继续加速成长。

生猪：猪价高位震荡，景气持续，业绩优先

上周猪价小幅下滑，出栏均重小幅上涨；根据涌益咨询数据，上周生猪价格为25.18元/kg（上上周26.05元/kg）；出栏均重小幅上涨，上周生猪出栏均重在130.05公斤（上上周129.69公斤）。

猪价高位延续持续全年，猪价黄金期继续。目前猪价仍高位震荡，我们认为基于当前补栏积极性较低，2023年高猪价具备可持续性；同时当前核心要义在于成长，行业大行业小公司格局不改，意味着相应低成本&高成长的公司仍然处于持续价值创造过程，继续从长期视角推荐生猪养殖。

动保板块：三季度迎来经营拐点，非瘟疫苗催化

动保行业后周期性属性突出，受益于下游养殖盈利改善，板块经营拐点即将到来；其次非瘟疫苗商业化进程稳步推进，市场有望扩容；长期将受益于养殖规模化率提升、市场化发展等，具有高研发力、强产品力、优营销服务的公司充分受益。

投资建议：生猪推荐标的：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、巨星农牧（603477）、正邦科技（002157）、天邦股份、新希望、大北农（002385）、天康生物（002100）等，受益标的：傲农生物（603363）、唐人神（002567）等；禽板块推荐标的：圣农发展（002299）、益生股份（002458）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）等；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份（603609）、海大集团（002311）、生物股份（600201）、瑞普生物（300119）等；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科（000998）等。

风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。