九成上市银行股价“破净”估值修复可期 年内近20家高管股东密集增持护盘

今年来，受市场行情波动影响，银行板块大面积“破净”，多家银行高管股东密集增持护盘。

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截至11月18日收盘，据choice数据显示，A股42只银行股，39只处于破净状态，占比达92.86%；银行板块平均市净率为0.60倍。多位业内人士表示，银行股估值已达历史低位，估值修复有可期，投资价值显现。

面对大规模“破净”，年内多家银行高管股东选择出手护盘。

记者粗略统计，2022年以来，有邮储银行（601658）、沪农商行（601825）、兰州银行（001227）、渝农商行（601077）、齐鲁银行（601665）、苏州银行（002966）等十家银行触发稳定股价机制。此外，还有兴业银行、南京银行（601009）、北京银行等在内的重要股东或“董监高”进行了主动增持。截至目前，年内近20家高管股东密集增持护盘。

其中，11月17日晚间，沪农商行(601825.SH)披露，公司第四大股东久事集团以自有资金，累计增持公司股份700.57万股，增持金额约为3948.77万元。

沪农商行大股东再增持700万股

银行板块大面积“破净”，多家银行触发稳定股价机制，其中，沪农商行受此波动影响较大。

记者发现，上市一年多以来，沪农商行已两次触发稳定股价机制，2021年9月29日，沪农商行发布第一次稳定股价方案，并于2022年3月28日实施完毕。

11月8日晚间，沪农商行再次发布稳定股价方案称，公司拟采取由五位股东以不低于最近一个年度其自该公司获得现金分红总额的15%资金增持公司股份的措施稳定股价，累计增持不低于1.74亿元。

11月17日晚间，沪农商行披露稳定股价实施公告，公司第四大股东久事集团以自有资金，累计增持公司股份700.57万股，增持金额约为3948.77万元，此次增持后，久事集团持有公司股份7.4亿股，占公司总股本的7.68%。

值得一提的是，除此两次触发稳定股价机制之外，更早之前，沪农商行14名董监高曾计划合计增持不少于660万股该行A股股份，10月24日，此次增持计划已实施完毕。

除沪农商行外，年内多家上市银行高管股东选择出手护盘。

记者粗略统计，2022年以来，除沪农商行外，还有邮储银行、兰州银行、渝农商行、重庆银行（601963）、浙商银行（601916）、厦门银行（601187）、齐鲁银行、苏州银行、瑞丰银行（601528），共计十家银行触发稳定股价机制。

截至目前，渝农商行、重庆银行的稳定股价措施已实施完毕，邮储银行也表示，控股股东邮政集团增持金额也已超过增持计划金额下限的50%。

此外，还有兴业银行、南京银行、北京银行等在内的重要股东或“董监高”进行了主动增持。截至目前，年内近20家高管股东密集增持护盘。

对于大规模增持，多家银行均表示是高管股东基于对银行未来发展前景的信心和成长价值的认可。

值得一提的是，自11月以来，多家银行披露增持进展公告。

11月8日，江苏银行（600919）披露，2021年10月14日至2022年11月8日期间，宁沪高速（600377）及其一致行动人以自有资金以大宗交易方式增持江苏银行2.23亿股。

11月9日，郑州银行（002936）披露，第二大股东郑州控股以无偿划转方式增持该行1.03亿股份，增持后，郑州控股持有该行股份5.53亿股，占总股本6.69%。

11月14日晚间，齐鲁银行披露，公司股东澳洲联邦银行累计增持该行股份425万股，累计增持金额1793.08万元，已完成本次稳定股价方案的增持义务。

上市银行估值修复可期

11月以来，市场行情有所回暖，银行板块回调明显，但目前表现仍不及预期。

截至11月18日收盘，据choice数据显示，A股42只银行股，39只处于破净状态，占比达92.86%。其中，仅有宁波银行、招商银行、成都银行（601838）市净率处于1倍以上，分别为1.26倍、1.01倍、1.04倍；银行板块平均市净率为0.60倍。

截至11月18日收盘，从年初至今股价来看，13家上市银行实现上涨，29家下跌，占比达54.8%。其中，成都银行、常熟银行（601128）、苏州银行、江苏银行、兰州银行、南京银行上涨幅度均超一成，涨幅分别为26.65%、12.79%、19.15%、29.65%、15.27%、15.29%；而瑞丰银行、招商银行跌幅最大，分别下跌41.26%、32.04%。

与银行股价大规模“破净”不同的是，上市银行业绩表现较为稳定，营收、净利润保持双增趋势。数据显示，今年前三季度，A股42家上市银行合计实现营业收入4.5万亿元，同比增长2.74%；归属于上市银行股东的净利润合计超过1.59万亿元，同比增长7.8%。

此外，上市银行仍保持了较高水平分红，数据显示，2021年，A股42家上市银行共有40家银行计划分红，基本都在7月末实施完毕，累计分红金额达到5491.49亿元。其中，国有六大行分红3821.93亿元，占比约为七成。同时，八家股份行分红1165.1亿元，26家城农商行分红504.46亿元。

基于此，中银证券（601696）分析师表示，当前，民营企业债券融资支持工具扩大，显著缓解地产民企流动性压力，对银行特别是房地产占比较高的股份制银行利好突出。其次，伴随着政策红利的进一步释放，今年底至明年初经济修复、政策强化或仍可期。

此外，浙商证券（601878）、招商证券等多位分析师都表示，银行股估值已达历史低位，展望后市，中国经济韧劲和潜力决定了国内银行业的长期发展价值，结合银行板块当前的低估值水平，银行板块的中长期投资价值较为突出。