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航空业明年尽享复苏红利 民航、维护与通航一个都不能少-微头条

来源: 金融投资报 时间: 2022-12-17 05:41:27

《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》(以下简称“新十条”)、C919大飞机正式交付东方航空、《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》(下称《纲要》)发布释放航空消费潜力,对于国内民航运输和通用航空、维修制造等都构成重大利好。


【资料图】

疫情防控优化刺激民航复苏

疫情防控“新十条”出台以后,第一时间各大航班机票信息搜索量暴增,平台机票瞬时搜索量较前日同一时段上涨438%,去哪儿平台机票瞬时搜索量增长7倍,平台春运期间出发的机票搜索量达到2019年水平,为疫情发生以来的峰值。

实际上,对于国内民航业的复苏市场的预期是比较一致的,不少机构都确认了民用航空的底部拐点。有分析人士指出,在疫情防控“新十条”出台发布后,航班量开始加速回升。虽然民航业业绩承压,但中长期看随着需求的增长,行业复苏将开始加速,投资者可在行业处在谷底期选择布局。从民航业自身来看,在上述措施推出后,出行指引限制大幅解除,行业恢复有望加速。国金证券分析师郑树明指出,考虑客流回升尚需爬坡,预计短期业绩仍承压,而中长期航空需求终将恢复增长,据权威机构预测2024年全球航空需求超过2019年。新冠疫情影响消除后,航空业将出现供需增速差,叠加票价市场化业绩将大幅反弹,国际客流恢复后,枢纽机场投资价值将凸显。

市场一致预期疫情防控优化背后,需求爆发将是大概率事件。浙商证券(601878)分析师李丹表示,十四五航空供给增速确定性下降,复合增长率或从10%以上降至3%左右,疫情后需求侧有望迎来大爆发,供需错配有望驱动强周期,同时机票全价天花板持续打开,核心航线票价较2017年底涨幅40%-70%,航司有望通过涨价步入强盈利周期,利润弹性可观。

国产大飞机产业链加持

此外,对于国内航空业还有一个利好,就是国产大飞机C919已正式开始交付,未来巨大市场等待挖掘,相关产业链上的A股上市公司将大有作为。

在巨大市场面前,国产大飞机产业链也有望分一杯羹。据中国商飞市场预测,未来二十年全球航空旅客周转量将以平均每年3.9%的速度递增,中国航空旅客周转量将以平均每年5.7%的速度增长。预计将有约41429架新飞机交付,中国的航空公司将接收其中的9084架新机,市场价值约1.4万亿美元;到2040年,中国占全球客机机队比例将从现在的20%增长到22%,为全球最大的单一航空市场。

C919作为一款单通道干线飞机,是目前世界航空市场最主流的飞机,也是中国航空市场使用最多的飞机类型,占总机队的70%左右,与常见的波音737、A320等属于同级别。目前,C919已获得28家客户815架订单(包括确认订单及意向订单),而在前不久的珠海航展上又斩获300架订单。按照6.53亿元(0.99亿美元)的目录单价计算,C919目前累计潜在销售额约6921.8亿元(1049.4亿美元),未来20年中国航空市场单通道喷气客机需求量6295架,若按C919目录价格6.53亿元人民币计算,国内单通道客机的市场空间4.1万亿元人民币。

中短线都有投资机会

航空股是超左侧品种,A股表现更为突出。国海证券分析师许可指出,对于本轮航空业周期弹性,潜在需求增长孕育基础,核心航线提价打开空间,供给增速受限放大弹性,后疫情时代民航高景气行情已在酝酿。重点推荐吉祥航空(603885),长期推荐春秋航空。大型全服务航司在周期上行阶段具备充分的价格弹性,建议逢低布局,重点推荐中国国航(601111)、南方航空(600029)、中国东航(600115)。此外,一线机场始终是中国民航业的优质核心资产,尽管短期经营仍受疫情影响,但其汇聚高端流量的平台属性没有改变,自然垄断的地位也没有改变,业绩依赖于国际需求复苏。国门开放日,价值回归时。重点推荐白云机场(600004)、上海机场(600009)。

从具体细分领域来看,浙商证券分析师邱世梁表示重点看好机体制造、机载系统、零部件、新材料。在机体制造领域,建议投资者关注中航西飞(000768)、中航沈飞(600760)。动力装置方面建议关注航发动力(600893);机载系统领域关注中航电子(600372)、江航装备、博云新材(002297);零部件领域关注中航重机(600765)、爱乐达(300696)、中航光电(002179);新材料领域建议关注中航高科(600862)、光威复材(300699)、中复神鹰、抚顺特钢(600399)、宝钛股份(600456)等。

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