国信证券：出行客流即将重回升势关注航运、航空、快递等-今日快讯

来源: 智通财经 ┆ 时间: 2022-12-26 15:08:05

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国信证券发布研究报告称，无惧达峰扰动，出行客流即将重回升势。1)航运方面，本周运价虽下跌，但该行对淡季并不悲观，全球原油库存低及俄油禁令带来贸易格局改变将在量距两个维度共同拉动需求。2)航空机场方面，国内客运航班量重回升势，“第一波冲击”对出行板块的短期影响接近尾声，复苏即将再度重启。3)快递方面：22年快递需求低基数，该行预测快递需求增长大概率恢复至双位数以上。

国信证券主要观点如下：

航运：本周油运市场成交清淡，且长运距的美湾货盘继续缺失，运价随之下跌，但该行对淡季并不悲观，全球原油库存低及俄油禁令带来贸易格局改变将在量距两个维度共同拉动需求，远期行业供给亦将明显下行，持续看好23-24年行业运价中枢抬升，关注中远海能（600026）;本周集运运价小幅下降，地中海线有所回升，主要航线均未出现此前大跌的迹象，该行认为三大因素有望共同推动行业运价在中国新年后达到新平衡，其一欧美经济数据略超预期;其二黑五和中国新年助力欧美去库存;其三，行业开始绕行好望角消耗有效运力，届时对业内公司盈利预期及估值体系有望更加明晰，关注中远海控（601919）。

航空机场：国内客运航班量重回升势，“第一波冲击”对出行板块的短期影响接近尾声，复苏即将再度重启。香港特首李家超提出香港和内地通关可以实现，目标在2023年1月中之前落实，国际、地区航线航班量恢复有望再上台阶。该行继续看好疫情影响逐步消退后民航供需反转的大方向，枢纽机场国际客流恢复拉动业绩持续复苏，推荐春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、中国国航（601111）、上海机场（600009）、白云机场（600004）。

快递：随着疫情放开的逐步深化，各地区在疫情传染高峰期，会出现用工紧缺的状态，导致近几日的日度快递行业件量同比下降明显。上海市政府针对该问题将在未来1个月里阶段性发放稳岗补贴。顺丰得益于直营模式的优势，其17-22日业务量同比仍然提升了21%。展望疫情后时代的2023年，宏观经济和商务活动恢复、居民消费复苏、快递经营效率提升，叠加22年快递需求低基数，该行预测快递需求增长大概率恢复至双位数以上，首推顺丰控股（002352）和圆通速递（600233），关注韵达股份（002120）、中通快递、申通快递（002468）以及德邦股份（603056）。

物流&中小盘：七部门联合发布《关于加强互联网销售危险化学品安全管理的通知》，严格规范互联网销售危化品，要求相关企业必须取得危化品生产企业安全生产许可证或经营许可证，并依法取得相关备案。以上行为进一步规范化学品相关交易行业，对危化品相关管理从生产、物流到分销形成了全生命周期的闭环，利于市场份额向头部规范性企业集中，推荐当前估值水平较低、23年成长性持续的危化品服务龙头密尔克卫（603713）。推荐专注研发的智能仓储物流系统提供商兰剑智能、汽车惯导系统定点顺利的华依科技、三季度环比趋势改善的宏华数科，推荐微光股份（002801）、久祺股份（300994），关注凯立新材、牧高笛（603908）。

投资建议：交运推荐密尔克卫(603713.SH)、顺丰控股(002352.SZ)、圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)、中国国航(601111.SH)、上海机场(600009.SH)、白云机场(600004.SH)、中远海能(600026.SH)。中小盘推荐专注研发的智能仓储物流系统提供商兰剑智能(688557.SH)、汽车惯导系统定点顺利的华依科技(688071.SH)，推荐趋势改善的宏华数科(688789.SH)，推荐微光股份(002801.SZ)、久祺股份(300994.SZ)，关注牧高笛(603908.SH)。