复苏、收获或为2023主基调

精彩观点

■复苏是2023年的主基调，不排除国内出现较强的经济复苏

■稳增长有望成为全年主线，其中地产链值得重视，大金融、建材家居、部分制造业等都是地产企稳的受益者

(相关资料图)

■改革在向纵深和高质量发展方向推进，国企改革是一个值得重视的方向

■我国涌现出一批十分优秀的公司参与全球竞争，出口链上的一些公司仍然值得密切关注

■2023年将是国内权益市场重新收获的一年

稳增长、复苏、纵深发展、软着陆，赛道方向，大成新锐产业基金经理韩创分享了他的精彩观点。

围绕着兔年中国经济复苏的大背景下，面临的机遇挑战，接下来资本市场将如何演绎？如何挖掘高景气赛道和价值洼地、以及对中国经济复苏下带来的结构性投资机会，将大成新锐产业基金经理韩的详细解读，分享给投资者。

站在当下时节，韩创强调，2023年将是重新收获的一年。一方面，三年抗疫基本告一段落，放开后国内疫情冲击已经快速达峰，这一速度大大超过很多人士照搬国外经验所做的预判。另一方面，地产政策在迅速调整，我们看到了高层对地产等行业的重新审视和定调，相信在行业本身的内生动力和外部政策呵护下，地产行业今年将实现软着陆。最重要的是，经济已经成了国内聚焦的核心问题，复苏将是2023年的主基调，甚至不排除2023年国内出现较强的经济复苏。外部因素来看，年内美联储加息将结束，流动性冲击也会大大下降。总的来说，2023年将是国内权益市场重新收获的一年。

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稳增长有望成为全年主线，“地产链”值得重视

房地产在国内经济中仍占据着至关重要的地位。

实际上，目前国内地产企业合意库存水平已经下降到了较低水平，本身行业就有向上修复的内生动力。再加上政策端会不断加码，地产行业的软着陆是可以期待的。在地产企稳的大背景下，股市中最为受益的仍然是包括部分资源品、大金融、建材家居、部分制造业和部分消费板块等在内的顺周期行业。其中部分资源品除了地产之外的其他需求本身就持续较快增长，再叠加地产这块需求的企稳和供给端的控制，供需结构会得到很好改善。

大金融、建材家居、部分制造业等都是地产企稳的受益者，也应当会有较好表现。消费品方面很多领域供给偏同质化且没有出清，需求也面临人口总量和结构变化的不利影响，加之无法出海，因此，会低于目前市场上不少投资者的预期。一些供需结构较好，以及及时调整了思路的消费品公司可能会有更好表现。

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国企改革是另一个值得重视的方向

2023年是经济增长的大年，国企毫无疑问也承担着这一使命。同时，我们看到2023年国资委考核体系是一增一稳四提升，新纳入了净资产收益率和营业现金比率两个指标，考核体系愈发科学严谨。

此外，国企的激励制度、资产整合等方面的改革都在向纵深推进，这些都有利于国企估值体系的提升。很多国企在2023年承担了稳增长和高质量发展两大课题，将从总量政策和产业政策两方面受益。

最后，出口链的公司也不能简单放弃。改革开放以来，我国涌现出了一批十分优秀的公司参与全球竞争，他们代表了国内一些行业的最高水平。目前投资者普遍认为2023年海外经济会陷入衰退，其实美国经济到底是浅衰退还是深度衰退还暂未可知，出口链上的一些公司仍然值得密切关注。

总之，我认为2023年将是权益投资的一个较好年份，希望大家都有好的收获。