纯理论探讨--恒大重整的必要性。-全球微头条

(资料图)

昨天说了恒大进入破产程序的前提条件--完成保交楼，今天聊聊这个话题。

首先，我说的破产是指重整，而非破产清算，也就是说以重整程序实现恒大的拯救。最可比的就是海航集团icon，作为中国第二大民营企业，海航集团负债8000亿元，其重整的复杂性、影响力，均被业界称为国内第一案。恒大要是进破产程序，会成为新的国内第一案。

其次，社会公众对这个话题存在两个阵营。一种是事不关己的看客，恨不得恒大明天就破产。另外一种是局内人，大概分为两派。

反对派。准业主们反对，担心恒大破产后，会影响尽快接房。供应商们反对，担心破产会造成他们债权的损失。

担心派。1.职工们担心，虽然破产程序对职工债权是优先保护的，但大家担心的是自己未来的饭碗问题。2.抵押权icon人们，因为有抵押物在手，特别是有未开发土地，且在一二线城市、核心地带的，通过强制执行可以尽快处置，实现债权。他们担心进入破产程序，会拖延他们拍卖抵押物的时间。3.施工债权人们，虽然在保交楼行动中，后期的工程款是有保证的，但前期的工程款是暂不处理的，最终要留待恒大和施工债权人协商解决。但随着保交楼工程进度的推进，越到交房日期，施工债权人们心里越没有底。房子一交，和开发商博弈的手段几乎就没了。债权能拿回来多少？用什么办法，打官司吗？4.恒大财富的投资们，他们是最弱势的，因为债权性质是普通债权，按清偿顺序排在最后，所以对破产是最担忧的。

支持派？不知道有没有。

回到本文主题--恒大破产的必要性。第一、完成保交楼后，恒大的债务化解，仅靠债务重组等谈判方式，几乎无法解决，债权人类型太多、数量太大、地域分布太广、成本太高；

第二、恒大的自救可能性几乎为零。海航集团在进重整程序前，也经历了两年的艰难自救。当时还忽悠了银行等债权人追加贷款近500亿元，但最终还是失败了。而恒大的信用已经丧失殆尽，留给恒大自救的空间、时间都没有了；

第三、恒大的他救，除破产程序外，别无他法。近期，住建部、财政部、央行、银保监会，在各种场合反复强调，建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解出险房企的债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。

下次，聊聊恒大破产的可行性问题。