数据解读NO.7（农业篇）“春燥”农产品价格观察：涨跌互现 未来需求预期仍有提振空间-当前快讯

“春燥”是一个比较明显的价格波动特征。从目前来看，随着美国通胀的下行，美联储加息政策的放缓，以及乌克兰对粮油市场影响力的趋弱，农产品的价格在“春燥”期间也应更多的去关注成本、供给和需求端的矛盾。国际粮油市场中，印度稻米优势明显，而油脂价格仍受到“强预期”与“弱现实”的博弈影响。国内农产品市场中，成本端化肥正值需求旺季，但目前各类化肥的价格涨跌不一，其次农产品多数商品基本面处于供大于求状态，但未来需求仍然存在较大的增量预期。(1)乌克兰粮油产量持续下降的事实，对市场的影响基本被消化

(相关资料图)

根据乌克兰粮食协会数据，今年该国玉米产量将较2021年将下降57%，小麦产量将下降50%，而油菜籽、大豆葵花籽等油料产量可能保持相对稳定或小幅下滑。这意味着，短期内该国粮油产品出口份额，将由其他国家进行持续弥补。

从我国国内政策来看，粮食特别是玉米小麦进口货物仅作为国内资源调节作用而存在，国外进口渠道的变化，对我国重要粮食品种供需和价格均影响不大。而油料进口量居高不下，进口依赖度过高的情况已经得到重视和改善。在粮食安全政策与乡村振兴大计划框架指导下，国内近几年来稳步实施大豆和油料产能提升工程，同时强调要拓宽食用植物油来源，挖掘米糠油、玉米胚芽油等生产潜力，以适当弥补进口依赖度过高的现实短板。

预计接下来，因俄乌地缘原因导致的乌克兰粮油产量下降的事实，对我国及全球粮油市场的情绪影响已经基本被消化，未来一段时间内暂无明显转机。

(2)强预期与弱现实的冲击，国际植物油价格指数下跌

1月国际植物油价格指数为140.4点，较上月下降4.2点，较去年同期下跌45.53点。2022/23年度全球大豆、油菜籽的丰产预期较为一致，叠加美联储加息放缓，豆油、菜籽油的整体下行趋势比较明朗。但南美大豆主产国的播种进度异常或影响阶段内的市场供需关系。国际棕榈油价格继续下跌的主要原因是强预期与弱现实。强预期主要是指1月棕榈油主产国处于减产季，市场对于未来供应有收紧预期。但现实情况是需求减幅大于供应减幅，一是欧盟对棕榈油的需求减少，二是美元指数走弱压制原油上方价格，原油市场的泡沫不断被挤出，对油脂市场的抬升力度减弱。

从国内来看，1月豆油、菜籽油价格下跌，与国际市场一致。监测数据显示，1月中国国内一级豆油、四级菜籽油的均价分别为9417元/吨、12010元/吨，环比跌幅分别为1.72%、6.17%。国内需求增加的预期，以原油和棕榈油表现最为明显。从时间节点来看，春节后各行各业将恢复正常运转，相较节前(1月份)需求略有增量。

(3)印度稻米价格优势明显，内外需求释放或将继续拉升价格

印度尽管其国内稻米出口仅占其产量的17%左右，而且多以破碎籼稻米为主，但与国际农产品价格的联动作用十分明显。一方面在于其较大的生产消费规模和出口供给的绝对体量优势；另一方面更重要的则是其MSP政策对国内消费市场进行的稳价补贴，使中间贸易环节形成较大的利差，这也是刺激其农民在价格高于最低支持价时更愿意将收成出售给市场的原因，而副作用则是印度政府持续增加的财政压力。

稻米产量的创纪录以及较高的销售意愿使2020年以来印度国内稻米出口能力持续增强。而价格优势则是提升出口量的根本原因，也使中亚地区的稻米需求就近转移至印度。同时由于其自2020年二季度至2022年底因公共卫生事件实施的免费配给计划消耗了较大比例的国内稻米库存，储备需求也较前几年有所提升。据其官方人士消息，2022全年国内储备收购比例较上年度提升了11%。内外双重需求的持续释放带动了印度稻米市场价格开始跟随东南亚稻米市场上涨。

(4)受种植进程影响，国内化肥正值需求旺季，价格同期涨跌不一

面对粮油生产“稳面积、稳产量，扩大豆、扩油料，提单产、提自给率”的政府工作部署，国内春耕工作陆续开展。近年来粮油种植成本持续上升，今年更加关注春耕期间化肥的季节性上涨情况。截止1月底，国内氮肥、磷肥、复合肥价格较去年同期高约4-9%，钾肥较去年同期低8%左右。

从供应来看，国内氮磷复合肥社会供应充足，生产企业无库存销售压力；而需求呈现平稳。预计接下来随着需求上升、走货加快，部分化肥存在持续抬升空间。此外，前期物流运输不畅的情况，在接下来将得到改观。

钾肥方面，进口成本有所降低。2023年1月1日起，中国进口钾肥关税将下调至零(之前关税为1%)，一定程度上降低国内钾肥施用成本。相对其他肥料，钾肥当前社会库存量明显增大，此对于国内市场有一定拉动作用，预计接下来，价格持续弱势运行为主。

(5)国内农产品价格总体短期回落，未来仍有需求增量预期

农产品批发价格200指数是综合测度和全面反映我国农产品批发环节价格整体水平及其变化的指数体系。该指数基于全国200余家典型农产品批发市场的各类农产品价格数据，重点体现鲜活农产品、粮油产品在流通环节的价格水平。

春节过后，农产品批发价格200指数有所回落，同比涨幅持续回落。“截至2023年2月3日，农产品批发价格指数为134.43，同比下跌-3.07%，环比下跌-0.36%，菜篮子”产品批发价格指数为137.19，比昨天下降0.63个点。虽然春节期间，消费和出行数据较好，市场存有较大的消费预期，但是预期并未持续，预期落差和农产品消费淡季的影响下，农产品价格出现短期下滑。后续随着企业复工复产，学校线下开学、开工率的逐渐上行，以及预期被重新定价之后，农产品的价格或率先从需求端获得支撑。