国金证券：1-2月风电招标规模同比增长 预计未来风电需求持续保持高增

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国金证券发布研究报告称，2023年1-2月招标规模同比增长，招标高景气延续。考虑2022年招标规模95GW+创历史新高，行业普遍担心2023年招标规模较难持续。该行仍坚持原有观点：1)考虑海风目前仍未实现全国范围内平价，建设成本仍在持续降低，2023年海风招标规模大概率同比增长，预计可达20GW;2)在陆风机组价格仍保持现有水平下，陆风风电场IRR水平仍维持高位，运营商将有充足经济性驱动建设陆风项目。因此该行预计2023年陆风招标规模大概率同比持平，可以较乐观看待2023年。

投资建议：预计未来风电需求持续保持高增，该行主要推荐两条主线：1)关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气标的以及受益于量利齐升的零部件龙头;2)关注渗透率提高环节，如碳纤维环节以及轴承环节。重点推荐标的：东方电缆（603606）(603606.SH)、日月股份（603218）(603218.SH)、金雷股份（300443）(300443.SZ)、中材科技（002080）(002080.SZ)、明阳智能（601615）(601615.SH)。

国金证券主要观点如下：

2023年1-2月招标规模同比增长，招标高景气延续。据该行统计，2023年1-2月风电招标规模达14.6GW，同增2.6%，其中海风招标规模1.85GW，同降29.12%。2月风电招标规模达2.35GW，同降45.35%，环降80.82%，其中海风招标规模0.05GW，同降90%，环降97.22%。

2月陆风中标价格环比下降15%。据该行统计，2023年2月陆风风机中标价格(扣除塔筒350元/KW)环比下降15.28%，为1446元/KW。下降主要原因为：1)低价中标项目规模较大，其中蒙能项目规模达3.2GW、乌兰察布项目规模达1.5GW，整机企业为获得大规模订单采取较低价竞标策略;2)低价中标项目单机容量要求较高，其中蒙能3.2GW项目要求单机容量均在6.7MW以上，大型化摊薄带来成本一定程度的下降。

2月海风中标价格环比上升6%。据该行统计，2023年国内已有4个平价海风项目公布招标价格，2023年1-2月含塔筒机组中标/预中标均价在3953元/KW，相较2022年含塔筒机组中标/预中标均价4068元/KW下降了2.8%。2023年2月单月含塔筒机组中标/预中标均价在3993元/KW，相较1月份3774元/KW上升了5.8%。

截至2月，2023年远景、运达、三一合计中标规模位列前三。据该行统计，2023年1-2月远景能源、运达股份（300772）、三一重能陆风中标规模位列前三，分别为3099MW、2003MW、1695MW，份额分别达32%、21%、18%;远景能源、明阳智能、金风科技（002202）海风中标规模分列前三，分别为810MW、540MW、200MW，份额分别达49%、33%、12%;远景能源、运达股份、三一重能合计中标规模位列前三，分别为3909MW、2003MW、1695MW，份额分别达35%、18%、15%。

2023年1-2月共有0.75GW海缆完成招标。据该行统计，2023年1-2月共有两家海缆企业有项目中标，分别为中天科技（600522）、亨通光电（600487），中标金额分别为9.7亿元、2.2亿元，中标份额分别为82%、18%。

风险提示：经济环境及汇率波动;大宗商品价格波动风险;疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险。