焦点热文：银华基金马君：中药行业将迈入高质量发展阶段 关注三方面投资机会

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券中社3月2日讯，近日银华中证中药ETF的基金经理马君发表观点称，近期发布的《中医药振兴发展重大工程实施方案》(简称《方案》)提及，到2025年优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强等方面，进一步加大了“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴。可以说，政策的持续鼓励进一步夯实了中药行业的长期成长逻辑，中药行业整体将迈入高质量发展阶段，可以关注中药行业三方面投资机会。

马君指出，中药创新药可类比于西药创新药，也是受到政策鼓励的重要方向。2月10日国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，对临床定位清晰且具有明显临床价值的中药新药等的注册申请实行优先审评审批，有望规范行业发展，加速中药创新药的研发审评上市，进一步优化了竞争格局，促进产业升级和供给侧改革，我们认为龙头公司有望持续获益。2022年中药创新药审批数量创过去五年新高，企业的研发能力和商业化能力结合优秀的中药创新药公司可能是更好的选择。

国企改革方面，马君认为2021年以来，众多中药国企均实施了混改、更换大股东、更换管理层等系列改革。部分领先企业已落实了内部竞聘上岗、不合格人员分流淘汰、股权激励等深化改革措施，触达灵魂的国企改革将从很大程度上释放企业的经营活力、提升盈利能力。行业的高质量发展加上企业治理结构的改革，有望带来上市公司业绩和估值的双重提升。

中药OTC方面，马君认为中药OTC作为中药行业中体量最大的的分支，值得长期看好。尤其是品牌OTC，是当前竞争格局最好的一个分支行业。中药品牌OTC的投资主要关注两个核心：一个是由于产品的稀缺性带来的定价能力，另一个是由于龙头公司的品牌效应，市场份额的快速提升。品牌OTC可类比消费品的投资逻辑，稳定增长及市占率提升可期。