军事支出增速预计四年最快 | 美联储开始出现大量损失 | 俄罗斯能源收入因西方制裁减半

来源: 边际实验室 ┆ 时间: 2023-03-06 08:00:05

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(资料图)

中国

1.政府工作报告将今年经济增长目标设定在5%左右。整体而言，报告基调“稳字当头”，宏观政策与去年中央经济工作会议的指向基本一致。报告同时将财政预算赤字率设在3%，居民消费价格涨幅3%左右，并继续重视就业形势，提出今年新增城镇就业1200万人，城镇调查失业率5.5%左右。报告称，要坚持稳字当头，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

来源：Bloomberg

2.根据财政部周日发布的年度报告，军事支出预计将在2023年上升至1.55万亿元，较去年增长7.2%。过去三十年来，中国的军事开支每年至少增加6.6%，与经济增长基本同步。

来源：Bloomberg

3.各省发布的工作报告显示未来一年内各省级行政区将同时关注煤炭产业和可再生能源的发展。根据网站“中外对话”分析今年1月举行的各地省级两会上发布的政府工作报告后得出了的数据，31个省级行政区中有三分之二以上承诺推广“清洁”煤炭，建设“先进的”煤电产能，或保证煤炭供应。其中17个计划加快建设风能和太阳能发电厂或工业园区，同时更加关注海上风电。21个省级行政区希望开发“新型”储能，另有15个计划开发更加传统的抽水蓄能水电站。

来源：金融时报，边际Lab | FinGraph

4. 根据咨询公司Z-Ben Advisors Ltd.的数据，在过去两个月里，中国的股票型公募基金筹集了316亿元，不到去年同期的三分之一。虽然这一数字比12月份有所提高，但仍远远低于2020-21年的水平。

来源：Bloomberg

5.随着香港与内地全面通关，香港零售业明显回暖。香港1月零售业总销货价值临时估计为362亿港元，同比上升7%，是过去9个月以来的最大升幅。香港零售管理协会预期，随着社会全面恢复常态，第一季度的零售数据将继续向好的势头发展。

来源：边际Lab | FinGraph

美国

1.美国服务业2月扩张幅度超出预期。根据周五发布的数据，供应管理学会(ISM)服务业指数基本持平，报55.1，超过接受彭博调查的经济学家54.5的预估中值。上述报告反映出在劳动力市场强韧，支出从商品稳步转向服务的背景下，服务行业整体需求依然稳健。

来源：边际Lab | FinGraph

2.在量化宽松(QE)政策下，各国央行购买了大量政府债券并通过银行存在央行的准备金来偿付债务。由于短期利率为零或接近零，央行几乎没有为这些存款支付任何利息。与此同时，它们还能从所持债券那里挣到利息。技术上讲，它们是盈利的，但中央银行的存在不是为了赚钱，一般来说他们会把钱退还给国库。所以真正发生的事情是，发行附息债的政府节约了利息支出，就美国政府而言，每年省下来的利息大约1000亿美元。这一盈利过去是美国财政部的一项收入来源，但随着利率的不断上升，美联储开始出现损失。

来源：Bloomberg

3.美国财政部削减了3个月期限的国库券招标规模，这可能是一连串削减的开始，因为拜登政府正努力保持在法定债务上限之下的借款能力。美国财政部表示，计划周一发行570亿美元的3个月期国库券，比上一次发行同期限国库券的规模减少了30亿美元。财政部将周一的6个月期国库券发行规模维持在480亿美元。3个月期国库券发行量减少是财政部今年首次缩减基准国库券发行规模。

由于国会几乎没有在短期内取消债务上限的迹象，美国财政部正在采取各种措施避免突破法定债务上限，人们一段时间以来也普遍认为，财政部将开始缩减每周招标中出售的短期债券。即使没有债务上限约束，美国政府也通常会在3月和4月这个报税期减少借债。但在此之后，随着税收带来的额外资金逐渐减少，财政部往往会再度加大发行规模。不过，今年的情况或许有所不同。

来源：Bloomberg

4.美国信用卡和次级汽车贷款拖欠率一直在上升。

来源：WSJ

5. 低收入家庭正面临通货膨胀带来的财务压力，与此同时，高收入家庭正在推动美国的大部分支出。

来源：BCA Research

欧洲

1.与2005年的加息周期相比，本次欧元区加息的传导力量有限。据德意志银行称，这是由于流动性过剩和存款竞争不激烈所致。

来源：德意志银行研究部

2.意大利的主要贸易伙伴及贸易品种：

来源：Coface

亚太

日本失业率回到 COVID 之前的水平。

来源：边际Lab | FinGraph

新兴市场

1.许多新兴市场股票指数的估值低于历史水平。

来源：TS Lombard

2.随着西方国家对俄罗斯原油和油品的限制措施生效，且对欧洲的天然气出口下降，俄罗斯2月份石油和天然气收入几乎减少了一半。俄罗斯财政部周五公布的数据显示，2月来自石油和天然气的税收收入同比下降46%，至5,210亿卢布（69.1亿美元）。根据彭博的计算，原油和油品收入下降48%，至3,610亿卢布，上月这一类别占能源税收入的三分之二以上。

来源：Bloomberg

3.斯里兰卡上周第二次扩大本币汇率波动区间，政府加大金融改革力度，以确保获得29亿美元国际货币基金组织(IMF)援助。央行在网站发布公告称，卢比兑美元汇率周四在中间价上下各7.5卢比范围内交易。央行去年5月份推出了交易区间，自10月设在中间价上下各2.6卢比；本周一扩大至5卢比。受此举激励，卢比兑美元大涨3%。市场在决定汇率中发挥更大作用，是IMF救助的一个关键条件。而这笔资金对于斯里兰卡重振陷入衰退的经济至关重要。

来源：Bloomberg

全球

1. 随着债券和股票再次同步下跌，现金又成为了终极避难所。美银引述EPFR Global数据发布的一份报告显示，在截至3月1日的一周里，全球现金类基金流入了681亿美元，74亿美元流出股票类基金。Michael Hartnett等策略师称，84亿美元流入债券类基金，为连续第九周净流入。

来源：Bloomberg

2.当借贷成本上升时，政府将为举债支付更多利息。如今，这种财政打击到来的速度比以前更快。发达经济体的一大部分国债是浮动利率的，这是他们国家央行十余年来购买国债的结果。现在随着短期利率的快速上升，这种浮息债券的兑付成本也变得更加昂贵。这使美国等国家的财政预算问题变得更加尖锐。

来源：Bloomberg

大宗商品和能源

《华尔街日报》早些时候报道称，由于与沙特阿拉伯之间的裂痕日益加剧，阿联酋正在就退出OPEC进行内部讨论。阿联酋对此予以了否认。油价今年以来的波动幅度一直难以突破10美元。交易员正在权衡美联储连续加息的影响及中国重开推动的原油消费上升预期。

来源：边际Lab | FinGraph

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