京东百亿补贴PK拼多多388元消费券，节后首个电商大促来了！这家公司又将占据C位？各大巨头瞄准了下一个风口

摘要：

各大电商“38大促”来了。电商物流正在恢复，下一个风口瞄准出海！这家公司又占了C位！

关键词：#电商#购物#淘宝#阿里#京东#拼多多#李佳琦#快递

(相关资料图)

聊点事：

今年首个电商购物节“38大促”来了。

天猫今年“38大促”从3月1日晚开启美妆产品预售，4日晚集中付尾款成交，前后共计4天时间。

京东APP已经确认，将在38购物节期间正式上线百亿补贴计划，而为了将低价优势彻底掌握在手中，“买贵双倍赔”服务，更值得关注。

拼多多启动38节大促，每满 200 减 30，还额外发放了 388 元满减消费券包，共三张券，面额分别是 230-30 元、400-58 元、500-100 元，每人都能领取使用，可叠加其他优惠。

讲逻辑：

中国物流与采购联合会今天(6日)公布2月份中国电商物流指数。随着稳经济政策措施效应进一步显现，电商物流运行呈加快恢复态势。2月份中国电商物流指数为107.2点，比上月提高2.6个点。各分项指数全面回升，其中，人员指数环比大幅上涨，为近三年新高。需求全面上涨，东中西部地区电商物流业务总量和农村电商业务量均有所提升。

民生证券指出，复盘2019-2023年2月21日申万化妆品指数的走势，在电商销售占比逐渐提升的影响下，每逢电商大促前夕，行业整体估值上行。疫情前19年“38”节、“618”以及“双11”，大概从节前1个月开始估值上升，在大促结束后一个月回调，整个过程持续2个月；疫情后行业变化较大、不确定因素较多，估值上升和回调过程的持续时间不稳定。当下的化妆品消费者追求极致性价比，使得化妆品消费呈现季节性特点。在出行社交需求提升拉动对彩妆、精细化护肤的需求，以及在板块的复苏β推动下，我们看好国货品牌从“38”节“催化剂”开始逐渐放量，板块估值回升。

中信证券(600030)研报认为，在国内流量红利见顶的背景下，电商出海将是国内电商平台重要的第二增长曲线。尽管市场对电商出海的投入所带来短期的估值挑战仍存较大分歧，但我们认为基于现有国内供应链优势及成熟模式的复制，出海平台长期的盈利能力仍有较高能见度。从市场空间来看，疫后消费者线上购物的习惯仍然延续，2026年全球电商市场规模有望达8.1万亿美元，2022-26年CAGR约9%。我国凭借高性价比产品和优质供应链的核心优势，在全球市场中具备较强的比较优势，根据海关总署及艾媒咨询预测，预计2024年我国跨境电商市场规模有望达2.95万亿，2022-24年CAGR约22%，在全球电商市场(除中国)占比有望提升至13.1%。基于成熟电商模式在国内的成功实践，我们看好国内头部平台根据自身优势进行能力输出以及为公司带来的潜在估值增量。

选标的：

珀莱雅（603605）：2022年冲进天猫美妆行业双11预售品牌成绩单第五名，双抗精华及“早C晚A”组合均有接近1亿元的销售额。今年38大促抢占李佳琦直播间的“黄金位”，“早C晚A”精华组合被放上展示台，成为当晚放出的第三个预售链接。

圆通速递（600233）：22Q4净利率仍实现同比平稳。其中，双十一旺季季节性提价良好，且旺季峰值回落将长期改善规模不经济，叠加油价下降与通行费减免，估算旺季盈利表现超预期。

阿里巴巴：本季度国际商业收入同比+18.3%至195亿元，其中国际零售收入同比+26.2%（VS上季度同比+3.5%），季度内Lazada在东南亚的订单实现同比小幅回升，Trendyol订单同比增长强劲，主要得益于电商业务以及本地生活服务业务的迅速增长。