高峰即将到来！每次上涨，都是“安全退出”的绝佳机会！

作者 |谢筱白

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很多人问，关于周末的大事怎么看？

尤其是5的目标符合预期吗？

5的目标看起来似乎有点“保守”，尤其是跟近日发布的PMI指数相比，落在公众预期的下沿，肯定是没有超出预期。

但反过来想，降低预期，才有利于创造“惊喜”。

这时候，再看此问题，就相当于简化为：

你买了一堆草莓，到底应该是选择从个大的吃到个小的，还是从个小的吃到个大的？

这对应着完全不同的体验。

但体验如何？难道不是取决于草莓本身的品质？

那么草莓品质到底怎么样呢？

01

其实多对比几期《报告》，我们心里都会有一杆秤：

多事之秋。

一方面是在财富结构失衡的结构下，外贸、汇率、房地产、债市都在轮番冲击着既有的秩序。

另方一面是“树欲静而风不止”的态势，以美国为首的西方国家，都各自心怀鬼胎，欲分食“我们”而后快。

俄罗斯就是前车之鉴 。

对此，报告里的一句话，写得非常有水平：

当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界进入新的动荡变革期，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，必须准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。

请注意关键词“风高浪急”、“惊涛骇浪”，这时我们该怎么办？

对于一个有经验的猎人来说，对付一只大型动物，比如野牛，正面对刚即使赢了也会伤筋动骨。

但是对于巨蜥来说，会用毒牙咬一口，然后等细菌在野牛体内发炎，倒下，再进食。

前者尽管看起为威武霸气，但后者显然更符合利益。

另外，螳螂捕蝉，又岂知黄雀在后？

在现代金融编制的体系下，如何“放血”，如何“分食”，将极大地考验着我们的智慧。

比如：以前的说法是“港澳台”，现在三者只留其二。

在这样的背景下，比的是“每逢大事有静气”，拼的是“最后一张底牌”，基于此，我们再看：

5的目标符合预期吗？

每个人心里都会有一杆秤！

02

今天另外一个引爆圈子的话题是“国企对标世界一流企业价值创造行动”。

总结起来就是一句话，国企要赚钱，多赚钱，想方设法多赚钱！

出发点是没问题的。

参考过往国企改革，效果也值得期待。

但资本市场上解读出另一种实用的逻辑：

目前41万亿的上市国企市值，肯定是低估的，只要抬高估值，假设估值翻1倍，就是81万亿市值。

最后一年减持3%不过分吧？

再加上分红，起码能套现出5万亿的财政收入，用于地方建设。

要知道目前上市国企基数很低，翻个2-3倍也并不是难事。

换言之，当国企达到百万亿的市值，每年从资本市场套现都会有十几万亿。

不得不说，这是一盘大棋！

一盘挑战你我想象力的大棋！

唯二的问题是：

一.如何让大家达成共识？保证大家在这轮国企“升值”潮里分一杯羹；

二.市场上并不只有内资这一把“镰刀”，有没有可能为他人做了“嫁衣裳”？

事实上，如果这轮“行动”，如果不真切提质增效，提升分红比例，提高财务透明度，大概率是为他人做“嫁衣裳”。

茅台从80rmb到2000rmb，这个过程中，外资占比多少，各位可以再去查下资料。

另外，从债券角度来看这轮国企的拉升，我们会发现——这只是正常的价值回归。

毕竟，现在能刚兑债券的企业不多啦。

03

当然，另外一个需要注意的是：

任何外在的干涉都形成不了资源配置的最优化，甚至会形成资源严重的错配。

举个例子，德国化工巨头巴斯夫将全球裁员 2600 人，关闭多家工厂，去年亏近 46 亿元，究其根本原因在于——

德国主动跟俄气、俄油脱钩。

德国采用俄罗斯的天然气和石油，是经历了长期的供应链磨合后，成本、效益的最优结解。

特别是巴斯夫这样传统的大宗基础原材料生产商，非常依赖质量稳定、价格合理的原材料。

事实上，欧洲也好、德国也罢采买俄罗斯的天然气与石油，不是对俄罗斯的恩赐，而是市场行为的最优解。

打破这样的配置，自然会带来一系列后果。

比如：日本、韩国，为什么都开始贸易逆差？

其中一个巨大的问题，就是石油天然气等基础原料价格的不稳定。与欧洲重建石油天然气供应链有直接关系。

巴斯夫只是开始，可以预见后面会有一系列的企业出现亏损、裁员.......

这是当代产业链构建的代价。

我们同样也不能独善其身！

其过程之惨烈，会远超我们想象，如果我们拿蒸汽机时代的工业革命来复盘，我们会发现：

40%的简单加工企业会寿终正寝；

40%的企业会利用规模与技术，转型后活下来；

只有20%掌握核心技术，自主品牌，能杀出去，在全世界范围内跟欧美企业“抢饭吃”。

最后结果是，少部分头部企业拿下整个市场份额的80%利润。

整个过程会持续10年，甚至10年以上，最终完成市场的重新洗牌，与资源再配置。

历史洪流滚滚向前，绝不会以个人意志而转移。

尤其是，我们这里容易在干预下“头疼医脚”“重复造轮子”......基于此，我们会发现——真正的危机还没有到来。

甚至，我们对危机，还缺乏想象力！

04

综上，我们会发现，下周将是个拉高出货的“窗口期”。

原因有两个：

原因一：这说明制裁或将继续升级！

周末，洛马、雷神这两家受我们制裁的美国公司，放弃了最后机会，没有在我们要求的最后期限内缴纳990亿的罚款。

这说明制裁还将继续升级——至少，滞纳金给算起来!

这时候再看小米、歌尔、小鹏、寒武纪、360.....

原因二.借“利好”东风的获利盘，有很大希望实现“双赢”。

具体而言，美股来到了4045点，在“加息”预期下，很容易来一波下杀。

而在标普即将堕入悬崖的时候拉起来，是美联储的拿手好戏，拉起要快，让其它指数跟不上，然后再捶。

而在这个过程中，AH股必然会面临巨大的“抛压”。

你或许会问，美国就能确保自己没问题吗？

好问题，事实上在美债短期、长期利率都高居不下接近5%收益的背景下，美股问题确实不大。

原因是：钱太多了！

尽管美国货币供应量在过去 12 个月中下降了 1.7%，是有纪录以来的最大同比降幅。

但是在上涨 26.9%后，下跌的 1.7%！尽管出现了自 80年代以来最快的利率上涨，但仍然存在过多的流动性。

综上，在市场并没有实质性的改观，流动性依然成问题，翘首期待的货币政策，目前还没有任何音信的背景下......

最恰当的做法是——让子弹再飞一会。

在螳螂捕蝉黄雀在后的时代里，活下去，保持现金流，或许才是我们挨过漫长的资源再配置过程的底气。

祝好，我是希望你们财富自由的谢筱白。

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