国金证券：通用机械需求进入上升周期 机械行业投资把握两条主线

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国金证券发布研究报告称，第十四届全国人大一次会议3月5日举行开幕会，政府工作报告中指出，“围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关”。后续机械行业投资建议把握两条主线，制造业投资复苏与自主可控推进。制造业投资复苏一方面为通用机械需求进入上升周期，同时机械设备出口有望成为新的增长亮点。建议关注华中数控（300161）(300161.SZ)、德龙激光(688170.SH)、永创智能（603901）(603901.SH)、中钨高新（000657）(000657.SZ)、恒立液压（601100）(601100.SH)。

▍国金证券主要观点如下：

2月制造业PMI52.6%，环比提升2.5pcts，创下2012年5月以来新高，各分项指数均有回升。2月份，稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升：

1)产需同步复苏，制造业企业生产恢复加快，市场需求继续改善，生产指数和新订单指数分别为56.7%/54.1%，环比提升6.9/3.2pcts。从行业情况看，木材加工及家具制造、金属制品、电气机械器材等行业两个指数均升至60.0%以上高位景气区间，行业产需活跃度回升。

2)小型企业PMI升至扩张区间，反映通用需求复苏，大、中、小型企业PMI分别为53.7%/52.0%/51.2%，环比提升1.4/3.4/4.0pcts，小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。大、中、小型企业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较上月有所增长。

3)重点行业PMI继续上升。装备制造业、高技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，环比提升3.8、1.1、3.0和0.4pcts，均位于扩张区间，景气水平连续两个月回升。

随着生产和需求加快释放，企业采购活动明显增加，四个重点行业采购量指数均高于上月，分别为54.5%、50.9%、52.3%和54.5%。

4)企业信心增强，市场预期继续改善，生产经营活动预期指数57.5%，环比提升1.9pcts，升至近12个月来高点，企业信心持续增强。分行业看，21个行业生产经营活动预期指数均处于景气区间，后续各行业景气度有望持续改善。

风险提示

宏观经济变化风险;原材料价格波动风险;政策及扩产不及预期风险。