投资收益不是只有赚差价，还有这个！

相信各位投资者初入资本市场，都是奔着买卖公司赚差价来的，但真实贡献收益的并不只是价格的差价，还有股息收益。

西格尔教授曾把过去至今的标普500指数进行回测，整体的实际收益率为6.4%。其中差价赚钱对于收益率的贡献度只有2.0%，而股息收益率贡献的比例为4.4%。

由此可见，我们不能只关注公司的差价，同样要看看股息率了！

(资料图)

股息就是我们俗称的分红，股息率就是评估公司分红的重要指标。

接下来笔者就为大家详细介绍一下这个指标。

介绍之前，给大家推荐一款靠谱的投研工具——估值宝，里面收录了上市公司的众多财务指标，比如主营业务、净利率、毛利率、ROE等，有助于提高大家对公司的选择和分析能力。

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包租婆阿玲的故事

我们不妨先讲一个包租婆阿玲的故事。

阿玲曾经是投资房地产起家的，赶上了2008年房市崛起的年代，也通过房地产赚了不少的钱。

现在的她即使只靠着收租，也可以生活得不错。

但阿玲可不是个消停的主，这不，现在又想来到资本市场里分一杯羹。

一个偶然的机会，阿玲发现，市值仅有20亿元的M公司，去年分红就有8000万元。

又去看了看公司的资料，发现M公司每年都会为股东分红。

阿玲默默在心里算了笔账：

如果我卖掉上海10套房子，套现1亿元，投入M公司，持股5%，那每年就可以获得400万的分红。 如果我不卖掉房子，每套房子收租1.5万元/月，一年可以有180万的收入。

阿玲仔细思考后决定：“卖房，入股！”

阿玲的故事告诉我们资本市场赚钱的途径有两种：

1、通过买卖股票赚取差价； 2、通过分红赚钱。

一般人们会忽视分红带来的收益，也忽视了分红背后的意义。

那分红由什么指标表示呢？股息率。

通过公式我们可以看出，股息率越高，分红越高，价值投资者对于股息率较高的公司较为关注。

看股息率少走弯路

一、股息率是公司收益的重要来源

我们开篇讨论了，如果回测标普500指数，会发现其报酬率贡献中，分红贡献占比较高。

年平均报酬为6.4%，差价贡献仅有2%，其余4.4%均为分红贡献来的。

因此，分红的力量是不可小觑的，如果把分红进行再投资的话，可以实现复利增长。

二、公司发展越成熟股息率越高

一般对于市值相对较小，处于发展初期或有扩张计划的企业是不愿意分红的，因为他们本身就需要用钱，所以股息支付率较低。

但是对于处于成熟期的公司，本身已经相对稳定，再进行扩张的可能性不大，所以当有了留存收益时，就会进行分红。

最好的例子就是巴菲特的可口可乐。虽然目前可口可乐的成长空间已经有限，但是巴菲特仍然持有。这么多年，他持仓的可口可乐单靠分红就已经回本了。

三、变化较大的企业股息率较低

能够做到稳定分红的公司，一定是要盈利的，所以我们在选择时，也要有所甄别。

大体分为以下三类：

第1类：变化大的行业，企业分红稳定性并不高，例如说科技板块，其技术更新迭代、研发投入成本较高，而且需要持续性的投入，本身需求资金量就大，所以股息率也普遍较低。 第2类：周期性的板块股息率也较低，例如：钢铁、金属、化工等板块，因为这类板块具有宏观经济周期，不能够持续稳定的盈利，所以也不能够保证股息分红。 第3类：医药、消费、食品饮料板块属于贯穿牛熊的板块，之所以有这样的称号，就是其较高的确定性，所以这些板块股息率普遍较高，且分红相对稳定。

老道总结

看了以上介绍之后，如果大家还是觉得有些复杂，那么不妨再看看这个简单的投资策略——狗股理论。

狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。

具体的做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的公司。

对于没有精力或者没有能力深入研究公司基本面的投资者来说，采用“狗股理论”挑选公司，可以说是一个方便实用的投资方法。

那么对应到咱们的资本市场，也可以照葫芦画瓢地去参与。

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